普天科技(002544):Q3利润高增长,卫星通信大有可为-公司信息更新报告

#核心观点：1、公司2025年前三季度营业收入31.52亿元，同比下降7.82%；归母净利润1755.67万元，同比下降3.80%。2、单三季度营业收入11.29亿元，同比增长14.84%；归母净利润3836万元，同比增长282.07%，大幅扭亏为盈。3、单三季度毛利率同比提升2.59个百分点至16.01%，销售费用率同比下降0.11个百分点至4.11%，管理费用率同比下降0.53个百分点至4.23%，研发费用率同比下降3.1个百分点至4.25%，盈利能力提升。4、公司为中国电科通信板块上市平台，有望受益卫星互联网、低空经济蓝海。5、公司与氦星光联、北京忆芯科技在之江实验室签署战略合作协议，正式成立联合创新中心，助力“三体计算星座”建设，构建天地一体化网络。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.06、1.42、2.07亿元，EPS分别为0.16、0.21、0.30元/股，对应当前股价PE分别为158.1、118.5、81.2倍，维持“买入”评级。 #风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险。