普天科技(002544):业绩短期承压,卫星通信前景光明-公司信息更新报告

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营业收入20.24亿元，同比下滑16.96%；归母净利润-0.21亿元，同比下降152.91%。2、公网通信板块受行业竞争加剧影响，收入及毛利率下降；专网通信和智慧应用板块主动压减低效业务导致收入下降；智能制造板块受特定客户需求周期及贵金属价格上涨影响，收入及毛利率下降。3、卫星通信政策催化不断，工信部印发指导意见鼓励卫星通信创新应用。4、公司与氦星光联、北京忆芯科技签署战略合作协议，成立联合创新中心，助力“三体计算星座”建设。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.06亿元、1.42亿元、2.07亿元，EPS分别为0.16元/股、0.21元/股、0.30元/股，对应当前股价PE分别为169.3倍、126.9倍、86.9倍，维持“买入”评级。 #风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险。