伟思医疗(688580):业绩符合预期,深化脑机领域耕耘

#核心观点：1、公司1-3Q25收入3.26亿元，同比增长11.57%；归母净利润1.02亿元，同比增长30.66%；剔除股份支付和所得税影响后的归母净利润为0.94亿元，同比增长37.36%。2、3Q25单季度收入1.15亿元，同比增长14.87%；归母净利润3282万元，同比增长14.99%；利润率28.5%，同比基本稳定。3、公司聚焦康复基石业务，拓展光电医美及泌尿外科新业务，丰富康复产品矩阵。4、公司深化脑机领域耕耘，基于磁刺激、电刺激及电生理技术与脑机接口的共性，探索脑机接口设备，打造“诊断-治疗-康复”的闭环神经康复体系；核心产品MagNeuroOne有望实现个体化、靶向化神经环路干预，成为脑机接口领域商业化突破的重要产品。 #盈利预测与评级：维持2025年盈利预测1.4亿元不变，维持2026年盈利预测1.6亿元不变；基于DCF估值维持目标价60元不变，维持跑赢行业评级。 #风险提示：产品研发不及预期，终端招采复苏不顺，行业竞争加剧致降价。