伟思医疗(688580):25Q2收入端稳步增长,盈利能力提升显著

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入2.10亿元，同比增长9.85%；归母净利润6932万元，同比增长39.71%；扣非后归母净利润6357万元，同比增长46.30%。2、2025Q2实现营业收入1.15亿元，同比增长10.23%；归母净利润3610万元，同比增长29.56%；扣非后归母净利润3303万元，同比增长36.27%。3、激光射频类收入2158万元，同比增长64.28%；电生理类收入4036万元，同比增长36.17%；耗材及配件收入4088万元，同比增长11.27%；电刺激类收入1771万元，同比增长9.19%；磁刺激类收入8301万元，同比下降2.52%。4、毛利率方面，磁刺激类69.78%，耗材及配件66.48%，电生理类71.54%，电刺激类53.39%，激光射频类54.13%。5、公司积极推进AI战略布局，提升产品智能化水平。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营收分别为4.72、5.61、6.64亿元，分别同比增长18.0%、18.8%、18.4%；归母净利润分别为1.40、1.57、1.91亿元，分别同比增长37.2%、12.4%、21.7%。维持买入评级。 #风险提示：行业竞争加剧，新品研发销售进展不及预期，人才流失风险。