盾安环境(002011):新一期股权激励发布,AIDC数据中心开辟新亮点-事件点评

#核心观点：1、公司发布第二期股权激励计划，授予权益数量共计1515万份，占总股本的1.4%，限制性股票授予价格为7.05元，股票期权行权价格为14.10元。2、股权激励考核目标以2024年扣非后净利润为基数，2025/2026/2027年扣非后净利润增长率分别不低于14.10%/34.02%/51.78%，对应扣非净利润金额分别为10.6、12.4、14.1亿元，未来3年业绩复合增速达15%。3、公司制冷配件业务受益国补保持20%增长，阀件、换热器、组件等产品在数据中心温控、储能液冷机组取得进展，中标中国移动水冷型空调末端设备集采项目，订单超5亿元，公司为第一大供应商、中标金额约1亿元，液冷机组成功应用于中国移动郑州数据中心项目。4、公司应用于储能行业的液冷机组业务取得良好进展，已成功斩获多家头部客户订单，部分客户已进入送样验证或小批量供货阶段。5、2025年上半年实现营业总收入67亿元，同比增长6%，归母净利润5.4亿元，同比增长13%，制冷配件主业增长9%，新能源车热管理业务同比增长82%，预计汽车热管理业务2025年有望突破13亿元，利润率超过双位数。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为11.5/13.2/15.3亿元，维持“强烈推荐”评级。 #风险提示：地产拖累中央空调业务，家电以旧换新政策刺激效果不及预期，上游原材料价格大幅上涨等。