南山智尚(300918):发布员工持股计划及新一代触觉智能手套

#核心观点：1、公司发布员工持股计划，筹集资金不超过6255万元，受让股份总数不超过536.91万股，占公司总股本1.06%。受让价格为11.65元/股，存续期60个月，参加员工不超过40人。2、员工持股计划业绩考核指标：第一个解锁期2025年，以2024年为基数，营收增长率不低于15%；第二个解锁期2026年，以2024年为基数，营业收入增长率不低于45%或净利润增长率不低于20%。3、机器人团队员工个人考核重点包括机器人业务研发进度、市场拓展情况、产品质量考核。4、公司发布新一代触觉智能手套，采用创新材料和仿人手设计，融合柔性传感、感驱一体纤维等技术，具备高精度、低延迟、舒适性强、多平台支持优势。5、触觉智能手套应用场景包括远程遥操作工业机器人作业、机器人技能学习、产品虚拟装配测试。6、公司计划联合手智创新推动手套商业化，在市场开拓、软件开源、供应链生产方面合作。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.0亿、2.3亿、2.8亿，对应市盈率分别为55倍、48倍、39倍。维持“买入”评级。

#风险提示：消费景气度不及预期，关税变化，产能爬坡进度不及预期，市场竞争激烈。

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