中泰股份(300435):前三季度利润预增71％-87％,深化海外布局,切入液冷业务-财报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入13.02亿元，同比下滑4.79%；归母净利润1.35亿元，同比增长9.14%。2、2025年上半年毛利率22.35%，同比提升4.71个百分点；净利率10.34%，同比提升1.57个百分点。3、2025年前三季度预计归母净利润3.25-3.55亿元，同比增长71.36%-87.19%；其中第三季度预计归母净利润1.90-2.20亿元，同比增长188%-233%。4、2025年6月底在手订单24.42亿元，新签订单中海外订单占比超50%，在手订单中海外订单占比近40%。5、公司深冷技术可迁移至液冷领域，已完成技术讨论并推进研发立项，正在组建团队。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润4.11亿元、5.04亿元、6.22亿元，维持“优于大市”评级。

#风险提示：市场竞争加剧的风险、原材料价格波动的风险、新业务发展不及预期的风险、国际贸易摩擦的风险。

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