横河精密(300539):25H1业绩显著增长,积极布局新兴赛道

#核心观点：1、2025H1公司营收4.56亿元，同比增长34.15%；归母净利润0.27亿元，同比增长79.04%；扣非归母净利润0.23亿元，同比增长86.70%；销售净利率6.07%，同比提高约1.7个百分点。2、2025Q2营收2.53亿元，同比增长45.76%；归母净利润0.16亿元，同比增长127.20%。3、智能家电精密零组件业务营收2.51亿元，同比增长23.95%；汽车轻量化内外饰件业务营收0.97亿元，同比增长124.00%。4、公司已与松下电器、法国赛博集团、上汽乘用车、吉利汽车、比亚迪汽车、华为等知名企业展开合作。5、公司于2024年成功量产首款大扭矩摆门执行器；PEEK材料产品已应用于智能家电和汽车零部件领域。6、公司参股宁波狮子王科技有限责任公司，持股比例30%，布局智能无人飞行器制造与销售领域。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为10.52亿元、12.66亿元、15.06亿元，归母净利润分别为0.70亿元、1.04亿元、1.33亿元。给予2026年每股净利润99倍PE估值，对应目标价38.56元，首次覆盖，给予“买入”评级。

#风险提示：新业务进展不及预期；盈利预测与估值判断不及预期

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