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招商公路(001965):受道路分流及差异化收费政策影响,业绩略低于预期
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、招商公路2025年H1营业收入56.63亿元，同比下降5.36%；归母净利润25.04亿元，同比下降7.56%，业绩略低于预期。2、投资运营板块收入44.78亿元，同比下滑7.23%，主要受道路分流及差异化收费政策影响。3、公司投资经营总里程达14,865公里，控股里程2,143公里，路产规模较大。4、财务费用7.45亿元，同比下降15.7…
研究对象招商公路
发布机构申万宏源
分析师闫海,严天鹏
发布日期2025-08-29
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属申万宏源，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象招商公路
股票代码001965
公司共识评级看好近 180 天 · 14 家机构
一致目标价¥11.15中位数 · 6 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、招商公路2025年H1营业收入56.63亿元，同比下降5.36%；归母净利润25.04亿元，同比下降7.56%，业绩略低于预期。2、投资运营板块收入44.78亿元，同比下滑7.23%，主要受道路分流及差异化收费政策影响。3、公司投资经营总里程达14,865公里，控股里程2,143公里，路产规模较大。4、财务费用7.45亿元，同比下降15.79%，受益于降息及公司主动调整负债结构降低融资成本。 #盈利预测与评级：预计公司2025E-2027E归母净利润为66.45、67.58、72.55亿元，对应PE分别为11/11/10倍。维持“增持”评级。 #风险提示：收费标准降低风险；不可抗力；竞争性线位导致车流转移。
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