南方传媒(601900):半年度经营稳健,AI+教育持续推进-2025年中报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、公司2025年上半年实现收入39.72亿元，同比下降1.3%；归母净利润4.51亿元，同比增长51%；扣非归母净利润4.35亿元，同比增长32%。2、剔除所得税影响后，归母净利润同比增长15%，扣非归母净利润同比增长3%。3、收入分业务看：发行收入32.63亿元，同比增长2%；出版收入17.22亿元，同比增长24%；物资收入4.46亿元，同…
研究对象南方传媒
发布机构华创证券
分析师刘欣
发布日期2025-09-01
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华创证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象南方传媒
股票代码601900
公司共识评级看好近 180 天 · 8 家机构
一致目标价¥17.77中位数 · 4 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、公司2025年上半年实现收入39.72亿元，同比下降1.3%；归母净利润4.51亿元，同比增长51%；扣非归母净利润4.35亿元，同比增长32%。2、剔除所得税影响后，归母净利润同比增长15%，扣非归母净利润同比增长3%。3、收入分业务看：发行收入32.63亿元，同比增长2%；出版收入17.22亿元，同比增长24%；物资收入4.46亿元，同比下降8%；印刷收入2.68亿元，同比增长3%；报媒收入0.59亿元，同比增长44%。4、公司主业稳健，积极拓展港澳台地区教材业务，AI+教育产品持续迭代，布局软件和硬件。 #盈利预测与评级：预计公司2025年、2026年、2027年归母净利润分别为10.99亿元、11.65亿元、12.5亿元，当前股价对应市盈率分别为11倍、11倍、10倍。给予公司2025年15倍PE，目标价18.4元，维持“强推”评级。 #风险提示：纸张成本上涨，教育政策变化，在校学生数变化，并购进展不及预期，新业务进展不及预期
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