蓝黛科技(002765):二季度净利润同比增长79％,机器人业务持续推进

#核心观点：1、蓝黛科技2025年上半年实现营收17.5亿元，同比增长8.3%，归母净利润1.1亿元，同比增长61.6%；扣非归母净利润0.9亿元，同比增长138%。2、单二季度营收9.4亿元，同比增长8.5%，环比增长15.3%；归母净利润0.57亿元，同比增长79.1%，环比增长9.4%；扣非净利润0.46亿元，同比增长159.3%，环比增长3.9%。3、25Q2毛利率17.6%，同比提升4.2个百分点，环比提升2.2个百分点；净利率6.1%，同比提升2.4个百分点，环比下降0.3个百分点。4、25H1电子元器件业务营收7.9亿元，同比下降3.9%，毛利率15.0%，同比提升5.6个百分点；汽车零部件业务营收9.5亿元，同比增长33.2%，毛利率17.4%，同比提升2.7个百分点。5、动力传动业务营收9.6亿元，同比增长20.6%，归母净利润0.7亿元，同比增长48.3%。6、公司设立泰国子公司加速海外市场拓展，并参股无锡泉智博合作研发机器人一体化关节模组产品。 #盈利预测与评级：预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为2.2亿元、3.0亿元、4.0亿元，对应EPS为0.33元、0.47元、0.61元。维持“优于大市”评级。 #风险提示：原材料价格波动，国际及经济环境变化，汽车行业需求承压。