京沪高铁(601816):京沪高铁,25Q1点评,回购股份注销后才派息,凸显分红诚意-事件点评

#核心观点

1. 京沪高铁2024年营业总收入421.57亿元，同比增长3.62%；归母净利润127.68亿元，同比增长10.59%。
2. 2024年派发现金股息57.83亿元，占净利润比例45.3%，每股分红0.118元（含税）。
3. 2025年Q1营收102.23亿元，同比增长1.16%；扣非归母净利润29.64亿元，同比增长0.02%。
4. 2024年本线列车运送旅客5201.6万人次；跨线列车运行里程10250.7万列公里，同比增长11.4%。
5. 公司与北京局、济南局和上海局签订协议，2025-2027年委托运输费用结算单价每年增长5.355%。
6. 公司控股65.08%的京福安徽公司，投资、建设、运营合蚌客专等铁路，是中长期的潜力方向。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年营业收入分别为430.46亿元、440.42亿元、451.53亿元，同比增长2.1%、2.3%、2.5%；归母净利润分别为129.93亿元、134.60亿元、139.78亿元，同比增长1.8%、3.6%、3.9%。维持"增持"评级。

#风险提示

宏观经济波动风险；其他运输方式的竞争风险；运输安全风险；

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。