非银金融行业：预定利率下调利好保险负债成本下降；公募基金非银持仓显著提升－跟踪周报

非银行金融子行业近期表现：最近 5 个交易日（2025 年 07 月 21 日-2025

年 07 月 25 日）非银金融板块各子行业中证券及保险板块跑赢沪深 300

指数。证券行业上涨 4.90%，保险行业上涨 1.81%，多元金融行业下跌

1. 65%，非银金融整体上涨 3.65%，沪深 300 指数上涨 1.69%。

◼ 证券：交易量同比大幅提升；证监会表态全力巩固市场回稳向好态势。

1）7 月交易量同比大幅提升。截至 7 月 25 日， 7 月日均股基交易额为

18191 亿元，较上年 7 月上涨 139.92%，较上月增长 18.72%。截至 7 月

24 日，两融余额 19420 亿元，同比提升 35.34%，较年初增长 4.15%。

截至 7 月 25 日，7 月 IPO 发行 6 家，募集资金 210.27 亿元。2）证监会

召开证监会系统党的建设暨 2025 年年中工作会议。会议部署了下一阶

段证监会系统改革发展重点任务，包括①全力巩固市场回稳向好态势；

②深化改革激发多层次市场活力；③从资产端资金端进一步固本培元；

④持续提升监管执法效能；⑤精准防控资本市场重点领域风险；⑥稳步

推进高水平制度型开放；⑦增强资本市场重大问题研究的权威性和影响

力。4）7 月 25 日证券行业（未包含东方财富）2025E 平均 PB 估值 1.4x。

推荐全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头，如中信证券、同花顺、

东方财富等。