新亚电子(605277):25H1业绩实现稳步增长,持续推进线缆产品升级迭代

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入19.45亿元，同比增长19.57%；归母净利润9916.61万元，同比增长31.83%；扣非归母净利润1.01亿元，同比增长37.97%。2、销售毛利率为13.90%，同比下降1.55个百分点；销售净利率为5.10%，同比增长0.48个百分点。3、分业务板块：消费电子及工业控制线材营收7.42亿元，同比增长12.06%；通信线缆及数据线材营收6.2亿元，同比增长4.12%；高频高速铜缆连接线营收9387.52万元，同比增长87.28%；新能源系列线缆及组件营收4.03亿元，同比增长81.23%；汽车线缆营收1.22亿元，同比增长83.54%。4、研发费用5948.58万元，同比增长10.70%；推出高速铜缆“藕芯结构”技术方案并实现量产；完成小米YU7车辆座椅用线、广汽以太网车用数据线项目认证并批量供应。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.81亿元、2.20亿元、2.76亿元；EPS分别为0.56元、0.68元、0.85元；当前股价对应PE分别为45倍、37倍、30倍。维持“买入”评级。

#风险提示：市场竞争风险；原材料价格波动风险；宏观经济波动风险；质量控制风险。

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