振华重工(600320):中报订单超预期,受益港机周期向上、 ”深海科技 ”新空间-点评报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025上半年业绩同比增长12%，营收174亿元（同比+1%），归母净利润3.4亿元（同比+12.4%）；毛利率10.8%（同比-1.3pct），净利率2.6%（同比+0.2pct）。2、港机业务营收107亿元（同比+8.3%），毛利率10.6%（同比-6.6pct）；海工装备营收37亿元（同比-23%），毛利率8.8%（同比+7.2pct…
研究对象振华重工
发布机构浙商证券
分析师王华君
发布日期2025-09-03
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属浙商证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象振华重工
股票代码600320
公司共识评级看好近 180 天 · 2 家机构
一致目标价¥4.48中位数 · 1 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025上半年业绩同比增长12%，营收174亿元（同比+1%），归母净利润3.4亿元（同比+12.4%）；毛利率10.8%（同比-1.3pct），净利率2.6%（同比+0.2pct）。2、港机业务营收107亿元（同比+8.3%），毛利率10.6%（同比-6.6pct）；海工装备营收37亿元（同比-23%），毛利率8.8%（同比+7.2pct）。3、2025上半年新签订单：港口机械订单31.4亿美元（同比+27%），海工和钢结构业务中标3.6亿美元（同比-70%）。4、公司核心驱动力：行业更新需求、后市场服务、品类拓展、海工造船领域发展。5、全球港机市占率70%连续26年第一，海工装备订单2018-2024年CAGR=12.9%。
#盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为7.6/8.5/10亿元，同比增长42%/11%/18%，对应PE 32/28/24倍，PB 1.44/1.37/1.3倍。维持“买入”评级。
#风险提示：宏观环境波动风险、利率和汇率风险、供应链安全风险。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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