乐鑫科技(688018):收入利润齐创新高,WiFi6E计划下半年量产
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025年上半年营业收入12.46亿元，同比增长35.35%；归母净利润2.61亿元，同比增长72.29%。2、第二季度收入6.88亿元，创历史新高，同比增长29.02%，环比增长23.28%；归母净利润1.68亿元，同比增长71.45%，环比增长78.82%。3、综合毛利率从43.2%提升至45.2%，单二季度毛利率达46.7%。4、芯片…
研究对象乐鑫科技
发布机构国信证券
分析师胡慧,胡剑,张大为,叶子,詹浏洋,李书颖
发布日期2025-09-02
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国信证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象乐鑫科技
股票代码688018
公司共识评级看好近 180 天 · 9 家机构
一致目标价¥146.9中位数 · 2 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025年上半年营业收入12.46亿元，同比增长35.35%；归母净利润2.61亿元，同比增长72.29%。2、第二季度收入6.88亿元，创历史新高，同比增长29.02%，环比增长23.28%；归母净利润1.68亿元，同比增长71.45%，环比增长78.82%。3、综合毛利率从43.2%提升至45.2%，单二季度毛利率达46.7%。4、芯片收入占比38.9%，模组收入占比60.5%。5、非智能家居领域增速更高，能源管理、工业控制等维持较高增速，AI玩具、音乐教育、智慧农业等新兴领域开始萌芽。6、Wi-Fi MCU出货量全球第一，大Wi-Fi市场全球第五。7、首款支持Wi-Fi 6E的无线通信芯片计划于2025年下半年正式量产。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.52亿元、7.14亿元、9.01亿元。维持“优于大市”评级。 #风险提示：行业竞争加剧风险；原材料采购价格上涨风险；产品研发进度不及预期风险；汇率波动风险等。
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