食品饮料行业：啤酒旺季平稳，饮料龙头势强
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、啤酒行业25H1收入同比略降0.5%，但归母净利润同比增长5.9%，毛利率提升1.3个百分点，净利率提升1.2个百分点，受益于成本下降和结构升级。2、软饮料行业25H1收入同比增长7.5%，归母净利润增长1.7%，毛利率提升0.6个百分点，但净利率下降1.0个百分点，竞争加剧导致费用投入增加。3、行业分化明显，啤酒板块燕京、珠江等表现领先，…
研究对象食品饮料
发布机构国盛证券
分析师陈熠
发布日期2025-09-02
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国盛证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象食品饮料
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、啤酒行业25H1收入同比略降0.5%，但归母净利润同比增长5.9%，毛利率提升1.3个百分点，净利率提升1.2个百分点，受益于成本下降和结构升级。2、软饮料行业25H1收入同比增长7.5%，归母净利润增长1.7%，毛利率提升0.6个百分点，但净利率下降1.0个百分点，竞争加剧导致费用投入增加。3、行业分化明显，啤酒板块燕京、珠江等表现领先，软饮料板块东鹏饮料、农夫山泉等龙头保持强势增长。 #投资建议：1、华润啤酒 2、燕京啤酒 3、珠江啤酒 4、百润股份 5、东鹏饮料 6、农夫山泉 7、青岛啤酒股份 8、重庆啤酒 9、统一企业中国 10、康师傅控股 11、华润饮料 #风险提示：消费力及消费场景复苏不及预期，行业竞争加剧，原材料成本超预期上涨
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