佩蒂股份(300673):关税冲击致海外业务承压,毛利率稳步上行-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司营收7.28亿元，同比下降13.94%，归母净利润0.79亿元，同比下降19.23%。2、2025Q2归母净利润0.57亿元，同比增长1.15%。3、2025H1销售毛利率31.98%，同比上升5.63个百分点。4、期间费用率17.60%，同比上升5.30个百分点，主要因销售和管理费用增加。5、各产品毛利率均有提升，主粮和湿粮毛利率显著改善，达33.27%，同比上升11.04个百分点。6、爵宴品牌推出多款新品，好适嘉品牌填补中端市场空白，形成双品牌协同。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润2.10亿元、2.43亿元、2.84亿元，EPS分别为0.84元、0.98元、1.14元，当前股价对应PE分别为21.7倍、18.7倍、16.0倍，维持“买入”评级。 #风险提示：原材料（鸡胸肉）价格波动，产能扩张不及预期等。