润丰股份(301035):业绩同比大幅增长,运营能力持续改善提升

#核心观点：1、2025年中报营业收入65.31亿元，同比增长14.94%；归母净利润5.56亿元，同比增长205.62%。2、业务结构持续优化，TO C业务营收占比从37.52%提升至40.14%，毛利率从29.21%提升至30.21%。3、欧盟、北美业务营收占比从11.42%上升至14.08%；杀虫杀菌剂业务营收占比从24.15%上升至26.59%。4、新增非洲、亚洲、美洲等更多国家的Rainbow Bio业务。5、过去五年新启动的海外Model C子公司开始贡献业绩。6、销售净利率9.56%，较去年同期3.81%明显提升。7、公司明确了以九大流程为基础构建全球化运营管理体系，持续改善与提升全球化运营能力。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为3.94/4.69/5.52元，维持“买入”评级。 #风险提示：原材料价格剧烈波动风险；汇率波动风险、项目进度、收益不及预期风险；行业竞争加剧风险；不可抗力风险等。