西部超导(688122):三大业务板块全面增长,盈利能力稳步提升

#核心观点：1、2025年1-6月实现营业收入27.23亿元，同比增长34.76%；归属于上市公司股东的净利润5.46亿元，同比增长56.72%；基本每股收益0.84元，同比增长56.73%。2、超导产品收入较上年同期增长65.75%，市场占有率不断提升；高端钛合金收入增长22.06%，产品出货量持续增加；高性能高温合金收入增长56.68%，产能和出货量增长迅速。3、公司上半年综合毛利率达到38.70%，同比增加6.67个百分点。4、在超导、高端钛合金、高性能高温合金三大业务领域均取得技术突破，多项产品实现供货或通过认证。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年的净利润为10.70亿元、12.70亿元、14.85亿元，EPS为1.65元、1.95元、2.29元，对应PE为38倍、32倍、27倍，维持“买入”评级。

#风险提示：新产品研发进度不及预期；原材料价格波动风险。

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