中航高科(600862):核心主业保持增长,产能布局持续优化

#核心观点：1、2025年1-6月公司实现营业收入27.47亿元，同比增长7.87%；归属于上市公司股东的净利润6.05亿元，同比增长0.24%。2、航空新材料业务实现营业收入271,726.73万元，同比增长7.89%；归属于上市公司股东的净利润64,383.02万元，同比增长1.75%。3、中航工业复材上半年实现营业收入262,715.83万元，同比增长9.41%；净利润63,066.60万元，同比增长1.99%。4、优材百慕上半年实现营业收入9,005.38万元，同比减少23.09%；净利润1,466.77万元，同比增长1.13%。5、上半年累计研发投入10,219.29万元。6、公司持续推进产能布局优化，多个投资项目按计划推进，部分项目已完成建设或验收。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年的净利润为11.72亿元、13.59亿元、15.62亿元，EPS为0.84元、0.98元、1.12元，对应PE为30倍、26倍、23倍，维持“买入”评级。

#风险提示：订单增长不及预期；产品销售价格持续下降。

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