亚虹医药(688176):业绩符合预期,APL-1702上市进入冲刺阶段-2025半年报点评

#核心观点：1、公司2025半年度实现营业收入1.3亿元，同比增长61.8%，归母净利润为-1.6亿元，业绩符合预期。2、APL-1702（希维她）上市申请已获受理，国家药监局已启动第二轮技术审评，并与美国FDA就另一项三期临床设计达成一致，正积极寻找海外合作伙伴。3、APL-2302（USP1口服小分子抑制剂）获中美批准临床试验，2025年3月完成Ⅰa期首例受试者入组。4、APL-1401（DBH抑制剂）Ⅰb期研究剂量爬坡完成，显示良好安全性和积极疗效信号，计划进一步评估。5、APL-2401（FGFR2/3抑制剂）有望2025年底前获临床批件，APL-2501（ADC药物）有望2026年中期递交IND。6、马来酸奈拉替尼片和培唑帕尼片销售快速放量，上半年实现收入1.3亿元，完成业务目标；2025年3月引入甲磺酸艾立布林注射液，正积极准备上市。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入分别为3亿元、5亿元和7.4亿元。 #风险提示：研发进展不及预期风险、商业化进展不及预期风险、医药政策风险等。