新华保险(601336):投资利差大幅改善带动净利润超预期增长-1H25业绩点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、1H25归母净利润147.99亿元，同比增长33.5%，2Q25单季度同比增长45.2%。2、投资收益大增是利润改善核心原因，1H25总投资收益同比增长43.3%，投资利差同比大幅提升至91.05亿元。3、1H25新业务价值61.82亿元，同比增长58.4%，其中个险NBV同比增长11.7%，银保NBV同比增长137.1%。4、期末内含价值…
研究对象新华保险
发布机构中泰证券
分析师蒋峤,葛玉翔
发布日期2025-08-30
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中泰证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象新华保险
股票代码601336
公司共识评级看好近 180 天 · 26 家机构
一致目标价¥80.52中位数 · 9 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、1H25归母净利润147.99亿元，同比增长33.5%，2Q25单季度同比增长45.2%。2、投资收益大增是利润改善核心原因，1H25总投资收益同比增长43.3%，投资利差同比大幅提升至91.05亿元。3、1H25新业务价值61.82亿元，同比增长58.4%，其中个险NBV同比增长11.7%，银保NBV同比增长137.1%。4、期末内含价值较年初增长8.1%，静态PEV为0.72倍。5、1H25个险新单同比增长65.2%，银保新单同比增长150.2%，银保渠道新单贡献占比58.8%。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为201.78亿元、214.04亿元和233.79亿元，同比增速为-23.1%、6.1%和9.2%。维持“买入”评级。 #风险提示：长端利率趋势性下行，权益市场波动，研报测算及更新不及时风险
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