老板电器(002508):Q2营收利润恢复增长,盈利能力企稳回升-25H1中报点评

#核心观点：1、25H1营收46.08亿元，同比下降2.58%，归母净利润7.12亿元，同比下降6.28%。2、Q2单季度收入25.31亿元，同比增长1.57%，归母净利润3.72亿元，同比增长2.96%。3、Q2单季度毛利率48.56%，同比提升1.26个百分点，净利率14.68%，同比提升0.20个百分点。4、25H1整体毛利率50.53%，同比提升2.25个百分点。5、烟机、灶具、一体机线下零售额市场份额分别为31.2%、31.4%、27.7%，均为行业第一。6、洗碗机营收3.4亿元，同比增长6.0%，成为第三大权重产品。7、计划派发中期分红0.5元/股。 #盈利预测与评级：预计25-27年EPS分别为1.78元、1.90元、2.08元。给予16倍25年PE估值，目标价28.48元，维持“优于大市”评级。 #风险提示：终端需求不及预期，原材料及汇率波动。