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海螺水泥(600585):业绩同比改善,拟首次中期分红-2025中报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025H1公司实现营收412.9亿元，同比-9.4%，归母净利润43.7亿元，同比+31.3%，扣非归母净利润42.0亿元，同比+31.8%。2、主营业务收入348.4亿元，同比+2.31%，拟中期分红10派2.4元（含税）。3、Q2单季度实现营收222.4亿元，同比-8.2%，归母净利润25.6亿元，同比+40.3%。4、水泥熟料自产品…
研究对象海螺水泥
发布机构国信证券
分析师陈颖,任鹤
发布日期2025-08-28
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国信证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象海螺水泥
股票代码600585
公司共识评级看好近 180 天 · 23 家机构
一致目标价¥28.3中位数 · 9 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025H1公司实现营收412.9亿元，同比-9.4%，归母净利润43.7亿元，同比+31.3%，扣非归母净利润42.0亿元，同比+31.8%。2、主营业务收入348.4亿元，同比+2.31%，拟中期分红10派2.4元（含税）。3、Q2单季度实现营收222.4亿元，同比-8.2%，归母净利润25.6亿元，同比+40.3%。4、水泥熟料自产品销量1.26亿吨，同比-0.35%，吨毛利70.0元/吨，同比+17.8元/吨。5、骨料和商混业务分别实现收入21.1/15.2亿元，同比-3.6%/+29.0%，毛利率分别为43.9%/11.4%。6、海外收入24.6亿元，同比+7.1%，毛利率45.2%。7、综合毛利率为25.2%，同比+6.3pp，经营活动现金流净额82.9亿元，同比+20.6%。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS为1.85/1.08/2.25元/股，对应PE为8.4/7.6/7.1X，维持“优于大市”评级。 #风险提示：需求恢复不及预期；原材料价格上涨超预期；错峰协同不及预期；
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