道恩股份(002838):DVA成功在即,机器人仿真皮肤弹性体技术突破

#核心观点：1、2025年上半年营业收入28.81亿元，同比增长24.08%；归属于上市公司股东的净利润8404.47万元，同比增长25.80%；扣除非经常性损益的净利润7936.58万元，同比增长41.69%。2、DVA材料可使轮胎气体阻隔层厚度降低50%，重量减少80%，气密性提高7-10倍，持久性提高50%，滚阻性能更优；路跑测试数据达预期，项目按计划推进测试验证，未来替代空间大，有望开拓百亿规模市场。3、机器人仿真皮肤弹性体技术取得重大进展：人工肌肉TPE邵氏硬度达0A，超软且表面干爽；人工皮肤用SiTPV肤感强、强度高；导电TPE电阻率低至102Ω·m，有望直接印刷电路减少电缆使用；温感变色和光感变色TPE可实现机器人面部表情仿真，减少传感器应用。4、TPV产品需求旺盛，国际巨头塞拉尼斯今年两次提价，公司自2025年7月1日起TPV材料价格上涨1000-2000元/吨；应用领域不断拓宽，新产品开发和推广抓住下游需求，需求有望成倍数扩张。 #盈利预测与评级：预期2025年营业收入61.3亿元，同比增长16%；归母净利润2.1亿元，同比增长46%。2026年营业收入69.4亿元，同比增长13%；归母净利润2.6亿元，同比增长27%。2027年营业收入77.1亿元，同比增长11%；归母净利润3.5亿元，同比增长34%。维持“强烈推荐”投资评级。 #风险提示：原材料价格波动的风险、宏观经济环境变化引发的风险、募集资金投资项目新增产能的市场开拓风险、新产品能否完成推广和放量的风险等。