证券行业：证券公司分类评价制度完善，“扶优限劣”导向强化－周报（20250818－20250824）

#核心观点：1、证监会发布《证券公司分类评价规定》，强化“扶优限劣”和差异化发展导向。2、新规调整规模类指标考核，取消总营业收入排名加分，引导行业注重内涵与经营效率提升。3、支持中小机构特色化经营，扩大经纪、投行、资管等业务收入加分名次至前30名。4、强化价值创造导向，提升ROE加分力度，增设自营投资权益类资产、财富管理等专项指标。5、风险与合规评价奖惩机制更加精细化，强化重大违规惩戒，优化扣分体系，引入纠错激励。6、新规实施将引导行业资源向经营稳健、专业能力突出、积极服务实体经济的证券公司倾斜，行业分化加剧，龙头券商及特色化优势中小券商受益。 #投资建议：1、广发证券。2、中金H。3、中信证券。4、华泰证券。5、东财。6、国泰海通。7、建议关注银河H、华林、湘财、建投H。 #风险提示：经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动。