安科瑞(300286):Q2业绩显著提速,后续有望重点受益零碳园区建设-半年报点评

#核心观点：1、25H1实现营收5.4亿元，同比增长1.5%；归母净利润1.26亿元，同比增长25%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增长23%。2、Q2营收3.0亿元，同比增长2.3%；归母净利润0.73亿元，同比增长32.6%，业绩增速明显提速。3、分业务看，企业微电网-其他业务营收同比增长20.14%，电量传感器业务同比增长6.47%。4、境外收入增速8.4%略快于境内。5、25H1毛利率47.8%，同比提升0.8个百分点；期间费用率26.9%，同比下降2.8个百分点；归母净利率23.3%，同比提升4.4个百分点。6、经营性现金流净流入0.9亿元，收款情况持续较好。7、公司作为能效管理领军企业，有望重点受益零碳园区建设需求提升。 #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.4亿元、2.9亿元、3.4亿元，同比增长42%、19%、18%。维持“买入”评级。 #风险提示：行业需求波动风险，国内外经营风险，原材料价格波动风险等。