济川药业(600566):2025H1营收利润承压,流感用药获批丰富管线布局-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1营收27.49亿元，同比下降31.87%；归母净利润7.24亿元，同比下降45.87%。2、2025Q2营收12.23亿元，同比下降25.03%；归母净利润2.84亿元，同比下降42.39%。3、2025H1毛利率75.68%，同比下降3.89个百分点；净利率26.39%，同比下降6.86个百分点。4、销售费用率35.54%，同比下降4.37个百分点；研发费用率6.91%，同比上升1.75个百分点。5、玛硒洛沙韦片获批上市，丰富流感用药产品管线。6、采用专业化学术推广为主、渠道分销为辅的销售模式，覆盖全国30个省、自治区、直辖市。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为15.86亿元、17.90亿元、20.00亿元，EPS为1.72元、1.94元、2.17元，当前股价对应PE为16.0倍、14.2倍、12.7倍，维持"买入"评级。

#风险提示：市场竞争加剧，产品销售不及预期，产品集采风险等。

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