道氏技术(300409):AI for Science破局研发,固态电池材料矩阵成型

#核心观点：1、公司传统主业为锂电材料，在刚果金拥有铜钴资源布局，受益资源品高景气，2025H1归母净利润2.3亿元，同比+108%，利润率自2022年以来持续上行。2、公司持续加码AI for Science赛道，投资APU芯片厂商并建设原子级计算智算中心，成为国产算力先行者。3、公司以单壁碳纳米管为起点破局固态电池材料研发，该材料可应用于固态电池、硅基负极等领域，拟投资6亿建设120吨产能。4、公司已形成单壁碳纳米管、固态电解质、硅碳负极等固态电池材料产品矩阵，全方位布局各环节。5、公司发布股权激励考核目标，2025-2027年激励净利润分别为6、8、10亿元。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.45/8.77/11.38亿元，对应PE分别为27.2/20.0/15.4倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

#风险提示：下游需求低于预期，单壁碳纳米管等新品产业化进度不及预期，资源品价格波动。

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