非银金融行业：春江水暖鸭先知，欠涨券商布局正当时－点评报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、持续看好券商板块的相对收益机会，重申板块投资逻辑。 2、增量市场下非银板块存在相对收益机会，市场交投活跃度攀升。 3、1H25券商业绩预增中枢增速逾7成，好于预期。 4、稳定币催化、虚拟资产牌照升级与业务革新带来新增长点。 5、H股领涨，A股欠涨，券商AH价差明显收缩。 6、相比2024年9·24行情，本轮券商板块行情从“疯牛”到“慢牛”…
研究对象非银金融
发布机构中泰证券
分析师蒋峤,葛玉翔
发布日期2025-07-24
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中泰证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象非银金融
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、持续看好券商板块的相对收益机会，重申板块投资逻辑。 2、增量市场下非银板块存在相对收益机会，市场交投活跃度攀升。 3、1H25券商业绩预增中枢增速逾7成，好于预期。 4、稳定币催化、虚拟资产牌照升级与业务革新带来新增长点。 5、H股领涨，A股欠涨，券商AH价差明显收缩。 6、相比2024年9·24行情，本轮券商板块行情从“疯牛”到“慢牛”，持续性或更强。 #投资建议： 1、头部券商：国泰海通（A/H）、中金公司（A/H）、中信证券（A/H）、东方证券（A/H）。 2、金融科技龙头：东方财富、指南针、同花顺。 #风险提示： 权益市场大幅波动，研报更新不及时的风险
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