多元金融行业：金融租赁行业四问四答，监管规范筑根基，业务转型启新程

#核心观点：1、监管政策推动金融租赁行业回归本源，业务结构持续优化，直接租赁与经营租赁占比提升，回租占比下降。2、行业不良率有所下降，但呈现分化态势，部分公司不良率高企，部分保持较低水平。3、降准降息环境下息差持续走扩，资产端收益率刚性优势显现。4、行业发展逐步分化，资本充足性指标均达标，银行系风险抵补能力强，资产规模稳步增长，区域分布呈现差异化。 #投资建议：1、江苏金租：业绩增速稳健，现金流充沛且稳定高分红。2、国银金租：资产规模靠前。 #风险提示：期限错配带来的利率风险、宏观环境下行以及存量平台业务过多等风险。