金融行业：贴息政策方案出台，银行盈利降幅收窄－周报

#核心观点：1、财政部等九部门联合印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，为餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育等8类消费领域服务业经营主体提供贷款贴息支持，旨在降低融资成本，缓解中小微企业及个体工商户融资难、融资贵问题，改善现金流和经营稳定性，提振消费。2、银行盈利降幅收窄，资产质量持续提升，2025年上半年商业银行净利润同比回落1.2%，不良率环比下降2BP至1.49%，拨备覆盖率212%，大行、股份行、城商行盈利边际企稳，农商行盈利增速下行。3、政府债发行加速，新增信贷回落，2025年7月新增人民币贷款减少500亿元，政府债券净融资1.25万亿元，同比多增5601亿元，支撑社融增速改善。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：1、金融政策监管风险：目前金融科技已纳入严监管，与银、证、险相似，业务对监管政策敏感度高，相关监管政策的出台可能深刻影响行业当前的业务模式与盈利发展空间。2、宏观经济下行风险，导致银行业资产质量压力超预期抬升。3、利率下行风险，银行业息差收窄超预期，保险固收类资产配置承压。4、国外地缘局势恶化，权益市场大幅波动，β属性导致证券板块和保险板块行情波动加剧。