食品饮料行业：茅台业绩符合预期，优质食品公司价值显现－周报20250811－20250815

#核心观点：1、传统消费头部企业经调整后从分红和股息角度已具备长期投资价值；新消费特点的食品个股将随业绩分化而分化，看好具备长期竞争力和改善空间的公司。2、白酒板块因宏观需求复苏缓慢和消费场景受限，预计今年动销端压力仍大，报表端承压。3、大众品板块成本红利托底盈利，新品和新渠道共振孕育成长，乳业、啤酒等传统领域及休闲食品、低度酒、饮料等新品类存在机会。4、茅台中报业绩符合预期，但现金流表现承压。 #投资建议：1、贵州茅台：业绩符合预期，重点推荐。2、山西汾酒：重点推荐。3、泸州老窖：重点推荐。4、五粮液：关注。5、今世缘：关注。6、迎驾贡酒：关注。7、伊利股份：推荐，估值处于低位。8、燕京啤酒：推荐。9、新乳业：推荐。10、统一企业中国：推荐。11、卫龙美味：推荐，中报收入利润增长超预期。12、盐津铺子：推荐。13、青岛啤酒股份：推荐。14、东鹏饮料：关注。15、劲仔食品：关注。16、涪陵榨菜：关注。17、双汇发展：中报业绩符合预期，分红率高。 #风险提示：食品安全问题，经济下行影响白酒及大众品需求。