沪光股份(605333):25Q2业绩符合预期,"1+N"业务布局加速-系列点评八

#核心观点：1、2025H1营收36.30亿元，同比+6.20%；归母净利润2.76亿元，同比+8.40%；扣非归母净利2.68亿元，同比+9.48%。2、2025Q2营收20.87亿元，同比+10.71%，环比+35.28%；归母净利润1.83亿元，同比+18.87%，环比+96.94%。3、2025Q2毛利率16.63%，同环比分别+0.12pct/+2.25pct；净利率8.79%，同环比分别+0.61pct/+2.76pct。4、客户赛力斯问界品牌2025Q2销量109,181辆，同比+8.92%，环比+141.13%。5、新增定点业务涵盖T公司E80低压线束、上汽尚界SHA低压线束、L汽车W10高压线束等。6、布局连接器业务，高压连接器产品已在X汽车、赛力斯、上汽、华域三电等客户实现搭载。7、拓展机器人业务，2025年4月人形机器人项目首套样线成功下线；8月成立全资子公司全能具身智能科技（苏州）有限公司。8、布局无人机、作业类无人车辆等新兴产业线束业务，交付多系列产品并获航空吨级订单；拿下无人割草机线束项目且完成交付。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为95.6/115.6/141.1亿元，归母净利为7.8/9.4/11.7亿元，对应EPS分别为1.78/2.16/2.68元。对应PE分别为20/17/14倍，维持“推荐”评级。 #风险提示：新能源车销量不及预期；客户集中度高；原材料价格波动等。