雅葆轩(870357):工控、汽车两大业务齐头并进,业绩有望维持高增长-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收2.5亿元，同比增长40.25%；归母净利润2927.07万元，同比增长20.02%；毛利率为19.44%，同比略微下降0.06个百分点。2、汽车电子业务营收9157.62万元，同比增长194.96%；工业控制业务营收6391.44万元，同比增长111.72%；消费电子板块营收8323.26万元，同比减少21.66%。3、公司产能处于饱和状态，新建厂区预计提前投入使用以扩充产能。4、电子制造服务行业需求增长，尤其是在汽车电子、工业控制等中大批量PCBA领域，公司凭借生产规模、效率和成本控制能力建立优势。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年营收分别为5.15亿元、6.03亿元、7.07亿元；归母净利润分别为0.63亿元、0.82亿元、1.07亿元；对应EPS分别为0.79元、1.02元、1.33元。维持“买入”评级。 #风险提示：市场竞争风险、主要客户相对集中风险、汇率波动风险、新增产能不能消化的风险。