非银行金融行业：新单量价双升，友邦25H1业绩稳增－点评报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、友邦保险2025年上半年业绩稳健增长，年化新保费同比增长8%至49.42亿美元，新业务价值（NBV）同比增长14%至约28.38亿美元，新业务价值率（NBVM）提升3.4个百分点至57.7%。2、中国内地业务NBV（不考虑经济假设变动影响）同比增长10%，NBVM提升2.0个百分点至58.6%；中国香港业务NBV同比增长24%，NBVM达6…
研究对象非银金融
发布机构平安证券
分析师王维逸,李冰婷
发布日期2025-08-22
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属平安证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象非银金融
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、友邦保险2025年上半年业绩稳健增长，年化新保费同比增长8%至49.42亿美元，新业务价值（NBV）同比增长14%至约28.38亿美元，新业务价值率（NBVM）提升3.4个百分点至57.7%。2、中国内地业务NBV（不考虑经济假设变动影响）同比增长10%，NBVM提升2.0个百分点至58.6%；中国香港业务NBV同比增长24%，NBVM达65.8%，其中本地客户和中国内地访客业务分别增长18%和30%。3、非分红险及盈余资产的投资回报增长3%至29.68亿美元，净投资收益率和总投资收益率分别为4.2%和4.7%。4、行业评级维持“强于大市”。 #投资建议：1、友邦保险：中国内地NBV稳健，内地访港旅客NBV高增长，反映储蓄需求持续释放。2、新华保险：资产端更具弹性，建议关注。3、中国人寿：资产端更具弹性，建议关注。 #风险提示：1、权益市场波动导致利润承压、板块行情波动剧烈。2、寿险新单与NBV不及预期。3、监管政策不断趋严，影响程度可能超过预期评估情况。4、产险赔付超预期导致承保利润下滑。
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