易点天下(301171)：电商类收入大幅增长，发布全自动AI广告投放系统250821

事件描述公司公布 2025 半年报：2025 年上半年，公司实现营收 17.37 亿元，同比增长 59.95%，实现归母净利润 1.44 亿元，同比增长 8.81%；其中 2025Q2 实现营收 8.08 亿元，同比增长 33.52%，实现归母净利润 0.88 亿元，同比增长 7.06%。

事件评论

电商类客户收入大幅增长带动收入增长，高毛利程序化广告占比提升致 Q2 毛利率提升。25H1 电商类客户收入同比增长 102.22%，带动公司营收同比增长 59.95%，电商类客户收入占比提升 6.55pct 至 31.34%。由于高毛利的程序化广告占比提升，带动 25Q2 毛利率同比提升 2.26pct、环比提升 3.46pct 至 19.59%。

上年香港公司离岸豁免冲减所得税致所得税费用基期较低，拖累利润表现。上年香港公司离岸豁免冲减所得税致 25H1 公司所得税费用较去年同期增长 4556.05 万元。此外，汇兑损益与股份支付亦对利润端略有影响，剔除汇兑损益和股份支付，25H1 公司实现归母净利润 1.62 亿元，较去年同期增长 15.46%。

发布跨渠道全托管 AI 广告投放系统，打造全链路营销自动化闭环。25 年 7 月，公司发布首个全球多渠道全托管 AI 广告投放系统 AdsGo.ai。内测数据显示，AdsGo.ai 帮助初创期和成长型企业实现多样化广告策略，提升 5 倍投放效果、10 倍创意素材测试效率，节省 65%广告营销人力成本；对比中级优化师，AdsGo.ai 的投放广告单次转化费用降低26%，链接点击率提升 47%，放量效率提升 132%。同月，公司预发布 AI Drive 2.0 数智营销解决方案，以自研的 EC MCP Server 智能中枢为核心调度平台，通过 FunsData、KreadoAI、AdsGo.ai、Cycor 等核心产品矩阵，实现“智能洞察-创意生成-自动投放-数据归因”的全链路营销 AI 自动化闭环。

盈利预期：公司完成 AI 自动化营销链路闭环，以 AI 助力广告主提质增效，预计 2025、2026 年实现归母净利润 2.84/3.82 亿元，对应 PE 分别为 55.53/41.26X，维持“买入”评级。风险提示1、AI 技术发展不及预期风险；2、国际贸易摩擦及国际形势变动风险。