个股研报未分类有原文
中国联通(600050):扣非净利符合预期,高度重视股东回报
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025年上半年营业收入2002.0亿元，同比增长1.5%；归母净利润63.5亿元，同比增长5.1%；扣非净利润55.8亿元，同比增长10.3%。2、用户规模稳步增长，移动和宽带用户总数达4.8亿户，上半年净增1119万户创近年新高；总联接用户规模超12亿，融合渗透率超77%，融合业务ARPU超百元。3、资本开支202亿元，同比下降15%；…
研究对象中国联通
发布机构长城证券
分析师侯宾,姚久花
发布日期2025-08-21
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属长城证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象中国联通
股票代码600050
公司共识评级看好近 180 天 · 10 家机构
一致目标价¥5.91中位数 · 3 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025年上半年营业收入2002.0亿元，同比增长1.5%；归母净利润63.5亿元，同比增长5.1%；扣非净利润55.8亿元，同比增长10.3%。2、用户规模稳步增长，移动和宽带用户总数达4.8亿户，上半年净增1119万户创近年新高；总联接用户规模超12亿，融合渗透率超77%，融合业务ARPU超百元。3、资本开支202亿元，同比下降15%；年化节省OPEX近10亿元，数据中心资源利用率超70%。4、算力基础设施布局优化，智算总规模达30EFLOPS；数据中心能力储备2650MW。5、2025年中期股息每股拟派0.1112元（含税），同比提升16.0%。
#盈利预测与评级：预测公司2025-2027年实现营业收入4184亿元、4548亿元、4967亿元；归母净利润99亿元、109亿元、122亿元；EPS 0.32元、0.35元、0.39元，PE 18X、16X、14X，维持“买入”评级。
#风险提示：产业数字化发展不及预期；公有云市场发展进度不及预期；市场竞争加剧；用户流失风险。
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
同公司研报
继续比较不同机构对同一公司的判断。
同行业近期研报
从单家公司继续回到行业研究。