中信特钢(000708):加速国际化项目推进工作,实施半年度分红提高股东回报频次-2025年半年报业绩点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入547.15亿元，同比下降4.02%；归母净利润27.98亿元，同比增长2.67%。2、钢材销量982.26万吨，同比增长3.23%；出口112.16万吨，同比持平。3、吨钢售价5570元/吨，同比下降7.02%；吨钢毛利800元/吨，同比增长8.56%；毛利率14.37%，同比提升2.06个百分点。4、产品结构优化，风电圆坯销量159.2万吨增长2.6%，特种焊丝用钢销量增长21%，轴承钢销量114.6万吨增长13.2%。5、加速国际化项目推进并取得阶段性进展。6、拟实施半年度分红10.09亿元，分红比例36.07%。

#盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为55.90亿元、62.36亿元、68.25亿元，维持"买入"评级。

#风险提示：原料价格大幅上涨；汽车、轴承、能源行业对钢材需求下滑超预期。

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