金融行业：两会明确经济目标，补充资本规模明确－周报250310
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研究对象非银金融
发布机构平安证券
分析师王维逸,袁喆奇,李冰婷
发布日期2025-03-10
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研究对象非银金融
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研报摘要
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- 两会政府工作报告明确经济目标，补充资本规模明确。2025年3月5日，十四届全国人大三次会议上午9时在人民大会堂开幕，国务院总理李强代表国务院向十四届全国人大三次会议作政府工作报告。此次政府工作报告对于大行资本补充工作在定量层面予以了明确，指出“拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本”。我们认为国有大行资本补充一方面有助于进一步夯实大行的资本基础，增强风险抵御能力，另一方面也助力其进一步加大对于实体经济的支持力度。对中小金融机构的风险化解提出了“补充资本金、兼并重组、市场退出”等具体方式的政策指引，同时强调“充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源”。整体来看，相比去年更加强调金融稳定和金融风险化解，有助于银行进一步管控经营风险和资产质量，提升经营稳健性。
- 人大经济主题记者会召开，明确未来政策指引。3月6日十四届全国人大三次会议经济主题记者会召开，国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清回答中外记者提问。各部门负责人明确指出了未来的经济政策指引，其中蓝佛安指出：今年财政政策更加积极，可以理解为持续用力、更加给力，逆周期调节力度进一步加大。为应对内外部可能出现的不确定因素，中央财政还预留了充足的储备工具和政策空间。化债压力大大减轻，地方政府债务风险有效缓释。潘功胜指出：今年将择机降准降息，目前存款准备金率还有下行空间。央行将会同证监会、科技部等部门创新推出债券市场的“科创版”，并指出研究创设新的结构性货币政策工具。吴清指出：强监管保护投资者，坚持严监严管，进一步增强多层次资本市场体系的包容性。
- AIC股权投资试点扩容，关注中小银行获批进程。3月5日，国家金融监督管理总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》。银行完善多元金融布局，关注中小银行牌照获批进程。AIC行业的扩容同时意味着银行多元化进程的推进。一方面，受制于分业经营的环境，国内商业银行在投资端的布局相对受限，而随着此次AIC牌照的扩容，更多体制机制灵活的中小银行或将在未来获得参与机会，对于推动行业健康发展和银行轻资本转型均有积极意义。另一方面，多元化金融服务体系也是服务科创型企业的重要抓手，通过金融牌照的整合和优化服务客户的全生命周期的需求。从目前A股上市大中型银行拥有的金融牌照数量来看，国有大行多元金融布局能力相对更为完善，股份行中招商银行、兴业银行布局更早，但在实践过程中也能看到像中信、平安、光大等银行依靠集团全金融牌照优势进行展业。展望未来，AIC牌照有望成为各家银行多元体系的重要一环，积极关注后续中小银行牌照获批进程。
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