食品饮料行业：东鹏饮料出海机会探讨与展望－品牌东南亚出海篇

#核心观点：1、东南亚市场人口结构年轻化，30岁以下人口占比超40%，劳动人口占比普遍超50%，适合能量饮料成长。2、东南亚软饮料行业2024年零售额约2872亿元，14-24年CAGR为2.2%，其中能量饮料为增速最快子行业，2024年零售额约306亿元，CAGR为6.0%。3、东南亚能量饮料市场分为成长型（越南、柬埔寨）、成熟型（泰国）和潜力型（菲律宾、印尼）三类市场，缺乏绝对领先龙头，格局分散。4、高性价比和差异化产品有望在成长型市场实现突破。 #投资建议：1、东鹏饮料：公司已明确出海规划并即将于H股上市，有望以高性价比产品定位和供应链本地化布局策略开拓东南亚市场，中长期实现50亿收入可期。 #风险提示：海外政策风险；海外渠道建设受阻；海外工厂建设受阻；海外产品推广不及预期；行业竞争加剧。