石化油服(600871):25H1业绩显著改善,新签合同再创新高-公告点评

#核心观点

1. 2025H1公司实现营业总收入370.5亿元，同比+0.6%，归母净利润4.9亿元，同比+9.0%。
2. 公司拟使用盈余公积2亿元、资本公积16亿元弥补累计亏损，体现分红和提升投资者回报决心。
3. 2025H1新签合同额637亿元，同比增长3.2%，创"十三五"以来新高，其中海外市场新签合同额196亿元，同比增长71.8%。
4. 公司上调2025年新签合同目标至950亿元以上，其中海外市场270亿元。
5. 2025H1毛利率为8.44%，同比增长0.41pct，年化ROE为10.97%，同比增长0.18pct。

#盈利预测与评级

预计25-27年公司归母净利润分别为9.09、10.99、13.15亿元，对应的EPS分别为0.05、0.06、0.07元/股，维持对公司A股和H股的"增持"评级。

#风险提示

原油和天然气价格大幅波动，上游资本开支不及预期，成本波动风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。