非银行金融行业：两融规模有望破前高，券商、金融IT波动前行－非银周观点

#核心观点： 1、两融规模有望突破前高，券商、金融IT板块波动前行。 2、7月后国内外大事密集交织，宏大叙事或成为市场走强的关键因素，券商为代表的非银金融有望波动突破。 3、并购线建议关注信达证券、首创证券、浙商证券、国联民生、中国银河等个股。 4、具有估值扩张空间的公司推荐华泰证券、中金公司等。 5、金融IT板块建议逢低关注财富趋势、同花顺、九方智投等。 6、互金平台建议关注东方财富、指南针等。 7、保险板块受公募新规、红利风格影响震荡调整，但配置价值仍被谨慎乐观看好。 8、稳定币效应持续，胜利证券2025H1业绩扭亏为盈主要系虚拟资产相关业务收益增长。 #投资建议： 1、券商：信达证券、首创证券、浙商证券、国联民生、中国银河、华泰证券、中金公司。 2、金融IT：财富趋势、同花顺、九方智投。 3、互金平台：东方财富、指南针。 4、保险板块：谨慎乐观配置。 5、稳定币相关：胜利证券。 #风险提示： 1、中美摩擦加剧风险。 2、中美利差持续倒挂风险。 3、地缘政治加剧风险。 4、宏观经济下行风险。 5、地产风险处理不及预期风险。 6、股市系统性下跌风险。 7、监管趋严风险。