非银金融行业：优化证券发行承销机制，从而鼓励长线资金入市－非银周报250330

周度回顾:本周保险1(申万)上涨0.63%，跑赢沪深300指数0.62pct;10年期国债到期收益率下行3.37BP至1.81%。本周保险板块估值在良好的年报业绩提振下小幅修复。本周证券1(申万)下跌0.51%，跑输沪深300指数0.52pct，板块PB估值下降至1.60倍。

保险行业:本周金融监管总局印发《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案以下简称《方案》。要求未来五年逐步建立具有鲜明中国特色的银行业保险业养老金融体系，并对养老金管理服务体系、商业养老金融体系、融资和保险保障体系、监管制度体系建设等方面提出相应标准。核心要点包括:1)建设多层次多支柱养老保险体系。优化基本养老保险参保人服务体验，支持银行保险机构参与基本养老保险基金管理。鼓励创新企业年金和职业年金的领取方式，探索长期终身领取服务。扩大个人养老金账户规模，开发专属产品，探索相应投资顾问服务。鼓励保险机构创设兼具养老风险保障和财富管理功能的商业保险年金新型产品，支持浮动收益型保险发展。2)加强养老产业融资支持，丰富股权和债权投资方式。支持资本实力较强、经营规范的保险机构，稳健有序投资养老机构、康复医院、专科医院等，参与发展居家、社区及机构养老服务。支持保险机构在加强资产负债管理的基础上，结合自身能力，积极开展符合养老科技创新、新质生产力发展要求的银发经济项目投资，支持高水平银发经济产业园区建设。3)优化老年群体金融服务。适应老年群体特点及需求，扩大健康险、意外险覆盖面，发展长期医疗险，开发满足多样需求的可长期领取保险。推进网点适老化改造，保留必要人工服务，优化线上流程。4)健全内部治理体系，加强养老金融业务监管。完善组织体系，鼓励设立养老金融事业部，完善风险管控体系，强化绩效考核机制，科技赋能养老金融业务。

完善监管制度规则，探索将银行保险机构养老金融业务开展情况纳入监管评级统筹考虑，制定商业保险年金监管口径，研究完善养老事业、养老产业财产保险业务统计标准。影响:《办法)是金融“五篇大文章中“养老金融”的具体实施方案，落地后将推动多层次、多支柱养老保险体系建设为保险行业提供两大发展机遇:一是预计更多保险机构获批开展基本养老保险基金管理业务:二是个人养老金及商业养老金保险产品有望扩容，保险机构负债端新单销售或迎来新增长点:同时养老产业投资方式更加丰富，保险投资端将获得更多长期优质投资品种。