证券行业：胜利证券的启示－重大事项点评

核心观点

1、胜利证券2025H1预计实现综合净利润约4072万港元，去年同期净亏损约582万港元，扭亏为盈主要得益于虚拟资产业务表现突出，收益同比增长约2000%。 2、虚拟资产业务成为胜利证券主要收入来源，2025H1预计收入达6458万港元，超越传统业务。 3、胜利证券通过牌照升级、推出合规交易平台及多元化产品，成为香港首家面向散户提供合规虚拟资产交易的券商，并制定“虚拟资产全生态服务商”战略。 4、美国互联网券商Robinhood的加密货币交易业务同样增长显著，2025Q1收入占比达27.2%。 #投资建议： 1、胜利证券：香港老牌券商，凭借虚拟资产业务逆势扭亏，战略布局前瞻，推荐关注。 2、港股：众安在线、OSL集团、联易融科技。 3、A股：南华期货、中国太保、国泰海通、广发证券。 #风险提示： 监管政策变动、加密资产发展不及预期、资本市场大幅波动、技术与运营风险。