伟星新材(002372):稳健经营,现金流改善突出

#核心观点

1. 伟星新材2025年上半年营业收入20.78亿元，同比下降11.33%；归母净利润2.71亿元，同比下降20.25%。
2. 行业需求低迷和竞争加剧导致营收和利润下降，但公司注重现金流和回款，经营活动现金流净额5.81亿元，同比增长98.97%。
3. 公司盈利水平微降，EBIT Margin为15.04%，综合毛利率为40.50%，净利润率为13.08%，但仍保持较好水平。
4. 公司作为PPR管行业龙头，通过数字赋能、海外发展和同心圆业务建设推动稳健发展。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.8亿元、9.9亿元和10.9亿元，对应EPS分别为0.55、0.62元和0.69元。维持"强烈推荐"评级。

#风险提示

房地产行业景气度低迷持续性超预期。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。