莱特光电(688150):打破海外垄断,OLED材料国产替代领军者-事件点评

#核心观点

1. 公司新获得一项发明专利“有机化合物及包含其的电子元件和电子装置”，技术实力持续增强。
2. 公司是国内OLED终端材料领域的领军企业，构建了“专利布局-材料设计-量产验证”的全链条研发体系，掌握多项核心功能层材料的制备技术。
3. 公司深度绑定京东方、天马等头部面板厂商，京东方贡献公司75.56%营收，出货量稳居国内前列。
4. 2025年第一季度公司营业收入1.45亿元，同比增长27.03%；归母净利润6,087.42万元，同比增长39.90%，业绩增长显著。
5. OLED显示技术市场渗透率不断提升，公司OLED终端材料产品市场份额稳步扩大。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年公司实现营业收入7.56/10.47/13.02亿元，实现归母净利润2.78/3.98/5.10亿元，对应PE为40.58/28.34/22.13。首次覆盖，给予“买入”评级。

#风险提示

OLED出货量增长不及预期、行业竞争格局恶化

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