汽车行业2026年秋季投资策略：持续看好汽车出海及RoboX两大赛道

主要观点

出口贡献增量。2026年1-7月，汽车累计销量1760.2万辆，同比-3.7%。同期中国汽车出口销量614.0万辆，同比+66.8%，占比总销量34.9%，而内销同比-21.4%。1-7月新能源出口增速+122.4%，均远高于同期新能源汽车销量增速，占比总出口达到47.4%。同时汽车出海在车企中占比稳步提升，如1-7月比亚迪出口占比总销量43.5%（2025年出口占比22.9%）、长城汽车出口占比提升至51.1%(2025年为38.2%)。

物理AI重构智能驾驶产业逻辑。2026年，被全球科技界公认为物理AI规模化落地起点，在这过程中，智能驾驶迎来多领域落地应用，如乘用车中的Robotaxi、商用车中的Robotruck干线物流、巴士行业中的Robobus，其他领域还有Robovan。n具身智能打开汽车产业增长第二曲线。《中国发展报告2025》预测，中国具身智能市场规模有望在2030年达到4000亿元、在2035年突破万亿元，并将引领带动交通物流、工业制造、商业服务等多个应用领域新质生产力进一步跃升。依托技术同源与供应链互通优势，汽车产业与人形机器人产业正迈入前所未有的融合发展阶段，我们认为机器人产业的发展，也将促进汽车产业链的转型发展。

投资建议

整车建议关注：零跑汽车、北汽蓝谷

零部件建议关注：伯特利、银轮股份、川环科技

中小盘建议关注：伟隆股份、运达科技、易德龙、科捷智能、锐新科技

风险提示

国内/外销量不及预期，新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。