农林牧渔行业：我国牛肉价格大涨可期，建议关注肉牛相关产业链

#核心观点： 1、牛属单胎动物，繁育周期长，从能繁母牛怀孕至育成牛出栏需27-28个月，补栏新生母牛至育成牛出栏需44个月以上。 2、2023年开启肉牛去产能，能繁母牛存栏量同比下降1.9%，新生犊牛数同比下降1.4%，2024年1-11月新生牛犊同比累计下降逾8%。 3、2025年全球牛肉期末预期库存量、全球牛期末预期存栏量同比分别下降1.7%、1.0%，全球牛肉价格有望继续上行。 4、我国肉牛价格已步入上行周期，2026年有望加速上行，建议关注肉牛相关产业链。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：牛肉价格上涨慢于预期；牛肉价格上涨幅度低于预期；疫情；牛肉进口政策调整。